銀行的比率越高實力越強
《經濟學人》周五(11月16日)刊文稱，當銀行有選擇的時候，他們會選擇持有多少資
本呢？2008年，蘇格蘭皇家銀行（RBS）是當時世界上最大的銀行，坐擁2.4萬億英鎊(合3.5萬億美元)資產。該銀行因80億英鎊（相當于總資產的0.3%）的虧損，遭到重創。RBS和監管當局此前曾允許該銀行的凈資產比率（所有者所擁有的權益比上資產總量--這是衡量資產負債表實力的最簡易的指標）降至1%以下。其他銀行的低資本比率情況普遍與此類似。作為因應防范，監管當局要求諸銀行提高所持有的資本。而眾銀行卻反過來警告稱新的監管條例將會阻滯信貸。歷史能夠給這場爭論帶來一些什么啟示呢？
股權會帶來收益也會產生成本。先從收益來看。發行股權、批發債務和吸收儲蓄是銀行三大資金來源。這些資金（銀行的債務）被用于購置不同類型的資產。但是資產具有風險性，在經濟低迷時期會貶值。銀行的負債也必須隨之下降，這樣才能確保債務數和債權數能夠加合。股權是結存項，承擔資產貶值所帶來的沖擊因此債務和儲蓄才能免遭損失。隨著銀行的股權緩沖金額的升高，銀行吸收的沖擊的能力也就會越強。
但是具有減緩沖擊作用的股權也會產生成本。以丹麥的銀行為例，19世紀中期丹麥銀行平均的資本比率為75%。此類銀行主要是通過發行股權來籌集資金，它有能力向貸款者發放貸款但吸收儲蓄的能力卻有限。將短期存款轉化為長期貸款是銀行存在的一個主要成因，這使得消費者對能隨時取出的儲蓄和有望持續25年之久的商業地產抵押貸款感到放心。
即便是資本比率處于較低的水平，資本還是會產生成本。雖然股權更多意味著銀行更安全并能降低債務成本，但是這依然會趨向于造成更高的資本總體成本。債務在稅收方面的優勢，尤其是利息支付抵稅，也會促使企業偏愛通過發行債券來融資而不是發行股票。
